大A股上市环境企业净现金流排行，仅小半为正数

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近日，股上多家上市环境企业公布2018年报。市环数中国水网对目前公布全年业绩的境企多家环境企业数据进行了统计分析(详情请见→ 一文看完101家环保上市公司2018年报及市场变化)。统计数据可见，业净这一年，现金行仅小半不少企业面临现金流紧张、流排经营性现金流不足等问题。为正本文对A股上市环境企业净现金流、股上经营性现金流企业进行统计分析(剔除了部分环保非主营业务的企业)。

净现金流

在80家统计企业中，仅37家净现金流为正数，占比46%。这37家企业净现金流数据及排行如下表所示。

统计列表可见，在水务、固废、再生三大领域，首创股份、伟明环保、格林美三家企业的净现金流处于较高水平。

首创股份

数据显示，首创股份水处理能力达到2629万吨/日;水务业务全年新增签约水处理能力321.30万吨/日;自来水销售在2018年达到8.58亿吨;污水处理量17.52亿吨;在建水务工程项目增长到800万吨/日。

在发展模式上，首创股份明确了“轻重并举的商业模式”，以重养轻、以轻带重，重资产轻模式、轻资产重能力的发展策略，一方面继续保持重资产业务的规模和力度，一方面积极强化轻资产能力的打造与提升。

在现金流方面，首创股份2018年度净现金流为21.10亿(经营性现金流32.95亿，投资性现金流-90.54亿，融资性现金流78.72亿)。由于报告期内工程业务量增加、新增投入运营项目增加，经营性现金流良好。在此情况下，首创股份还收缩了投资流，且进行了大额融资：报告期内，公司成功发行永续债20亿元和绿色公司债20亿元，进一步降低公司负债率，提高再融资能力。

格林美

格林美2018年度净现金流为12.65亿(经营性现金流9.85亿，投资性现金流-17.53亿，融资性现金流20.14亿)。报告期内，格林美以非公开发行股票的方式向4名特定对象共发行336,263,734股人民币普通股(A股)，募集资金总额18.36亿元。其中，经营活动现金流同比增加322.21%，主要是本期销售规模扩大，收到款项增加，且加大对现金流较好产品的生产和销售。

伟明环保

报告期内，伟明环保经营活动产生的现金流量净额报告期为7.43亿元，比上期增加11.95%，主要系公司经营情况良好，苍南伟明正式运营、公司设备销售及技术服务增加取得经营性现金流所致;投资活动产生的现金流量净额报告期为-8.76亿元，比上期减少124.6%，主要系武义公司、界首公司、海滨公司、万年公司、苍南玉苍等投入支出增加所致;筹资活动产生的现金流量净额报告期为7.96亿元，比上期增加1088.92%，主要系公司发行可转换债券和项目公司贷款增加。

经营性现金流

在80家统计企业中，仅57家经营性现金流为正数，占比71%。这57家企业净现金流数据及排行如下表所示。统计可见，经营性现金流较好的企业多为水务企业，其中，地方区域水务公司的经营优势显著，这与区域水务公司手中大量的经营性水务资产有着直接联系。